美股 泡沫 破裂了吗？ 与互联网泡沫的对比
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摘要
报告系统对比了当前美股尤其是科技龙头股与历史上的互联网泡沫，指出美股虽跌逾10%-14%，指数估值已回落一定泡沫，但盈利贡献仍占主导，泡沫程度更类似1997-1998年泡沫形成初期，且投资结构和微观理性均优于互联网泡沫阶段。当前科技龙头股市值占比高达26%，盈利占比21%，远高于互联网泡沫。货币宽松、产业政策与资金流动是泡沫形成关键驱动，政策随意性及全球资金流向调整为当前主要风险。短期内除非政策收敛，否则市场波动仍将持续。整体来看，尽管估值偏高但基础更牢靠，泡沫尚未达到2000年互联网泡沫顶部的极端水平[page::0][page::1][page::3][page::5][page::6][page::16][page::18][page::19][page::20][page::22]
