转融通： 双刃剑之“惑” ——基于多因子选股的量化对冲方案分析
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摘要
本报告基于多因子量化选股体系，针对股指期货及融资融券三类对冲方案进行系统比较研究。股指期货方案交易成本低、流动性好，样本外收益表现优异；ETF对冲因融资融券成本较高，收益和信息比均较低；融券卖空个股方案受益于较强选股能力和1.2倍杠杆，成本下降后收益率有望超越股指期货方案。融资融券成本的下降是转融通业务能否释放潜力的关键。[page::0][page::3][page::6][page::21][page::22]
