反转因子失效市场下的量化策略应对——《因子选股系列研究之二十三》
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摘要
本报告系统分析了A股市场中最显著的反转因子自2016年以来的衰弱趋势，指出反转因子多头收益显著减弱且进入失效期；同时，因剔除技术类因子造成组合收益损失大部分集中在高波动年份，含技术因子的组合换手率高，交易成本显著增加，建议投资者在低波动市场中优先考虑以基本面因子为主的低换手多因子模型以提升实际收益；此外，市场个股差异度与反转因子收益正相关，当前处于低水平，表明未来反转因子表现或较为平稳 [page::0][page::2][page::7][page::9]
