如何预测动量因子的表现？——“学海拾珠”系列之一百零三

创建于 2025-07-18T11:40:18.886635+08:00 更新于 2025-07-18T12:51:51.019238+08:00

摘要

本报告研究动量价差比率（MSR）指标对动量因子表现的预测能力。实证发现MSR在股票层面显著负向预测传统动量、行业动量和残差动量，控制Fama-French因子后仍显著，表明动量效应部分源于行为偏差。1994年后长期动量表现减弱，MSR依然具备预测能力，反映投资者对部分套利机会利用的不充分性，为动量因子择时提供新方法 [page::0][page::4][page::9][page::12][page::17]

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