选股因子系列研究（五十五）——价量波动幅度
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摘要
本报告系统研究了价量波动幅度（股价振幅与换手率波幅）与未来股票收益的关系，发现股价振幅因子与股票收益显著正相关，且在传统技术因子失效的低涨幅低换手率低波动率样本中表现尤为突出；换手率波幅因子则与收益显著负相关。相关因子在多因子模型中能有效提升预测能力，因子有效性受观察期和持有期影响明显，持有期超过3个月后股价振幅因子选股效果减弱 [page::0][page::4][page::5][page::8][page::10][page::11]。
