商品期货 CTA 专题报告（十三）——手续费上调事件意味着趋势终结？——2021 年商品期货市场总结
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摘要
本报告系统回顾了2021年商品期货市场的牛市行情及高波动特征，重点分析了交易手续费主动上调事件对商品价格趋势的终结作用及其对CTA策略表现的影响。具体指出手续费上调多发生于前期价格涨幅超过20%的品种，实施后5日均出现约3%的平均下跌（如图15、16所示）。通过叠加空仓或做空干预措施，CTA时序趋势策略收益率达39.3%，较无干预提升6.2%，表明合理利用手续费调整信号可有效降低策略回撤、提升收益率，增强策略稳定性。[pidx::0][pidx::3][pidx::12][pidx::16][pidx::19]
