国泰海通｜煤炭：行业拐点如期验证，预计供给下降延续

创建于 2026-07-20T22:02:58.109565+08:00 更新于 2026-07-20T22:06:21.846833+08:00

摘要

本期报告聚焦煤炭行业景气拐点，6月原煤产量同比下降9%，安监加强导致全国性产量下滑，进口数据回升但对总供给影响有限，印尼产能目标提升与出口态势未改变国内供给收缩的总体趋势。煤价在旺季有望继续上行，短期供给受抑制将推动价格走强，投资策略偏向“夏季缺电行情”下的多头配置，需关注进口放量与需求不及预期的潜在风险。[page::0]

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