华西最强声 0625 | 主线未明；Marvell上调预期，拉动海外算力链持续上涨
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摘要
本报告综述宏观资产配置、固定收益、非银金融、轻工、通信及医药等多个板块最新动态。当前市场主线尚不明朗，权益市场虽迎反弹但成交未明显放量，债市维持震荡格局，资金面边际有所收紧。通信领域中，Marvell上调2028年数据中心资本开支预期，推动海外算力链涨势，体现AI算力需求驱动的重要投资机会。深圳地铁长债收益率波动并阶段企稳，具备估值修复潜力。美妆板块618大促平稳且平台与品牌格局持续变革，国货品牌多点突围。医药领域国产血净设备龙头山外山依托全产业链布局迎高速增长。此外，科创板推出第五套上市标准对未盈利企业再度开放，保险监管趋严有望提升险企负债成本管理。整体保持谨慎乐观，关注行业结构性机会。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]
