【策略】外贸环境趋稳，制造业景气度回升——2025年11月PMI数据点评

创建于 2025-12-02T09:09:31.684820+08:00 更新于 2025-12-02T23:13:29.610766+08:00

摘要

报告对2025年11月PMI数据进行点评，指出制造业景气度有所回升（生产与新订单回升、出口订单改善、进口收缩放缓），但非制造业与综合PMI仍处于收缩区间，服务业回落主导综合PMI下行；外贸环境趋稳与即将部署的增量政策将支撑制造业在12月继续改善，风险包括政策不及预期与外部不确定性 [page::0][page::1]

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