稀土产业指数行情及行情分布 [page::1][page::2]

• 稀土产业指数2025年累计上涨18.06%，4月7日以来上涨10.09%。

- 指数成分股42只，市值和基本面差异显著，部分个股估值高企。

公募基金持仓动态 [page::2][page::3]

• 公募基金对稀土产业板块的持仓占比处于2018年以来最低水平，反映资金配置谨慎。

• 与此对应，ETF资金对稀土板块持仓比例处于历史高点，达3.8%，凸显指数产品对该板块关注增加。

融资融券余额观察 [page::3]

• 2025年以来融资余额保持稳定，融券余额较低，显示投资者整体看多态度。

机构调研与市场关注热点 [page::4][page::5]

| 股票代码 | 股票名称 | 所属行业 | 调研次数 | 雪球大V关注量 | 主力资金净买入(万元) |
|-------------|---------|----------|----------|--------------|---------------------|
| 600580.SH | 卧龙电驱 | 电力设备 | 12 | — | — |
| 300748.SZ | 金力永磁 | 有色金属 | 10 | — | — |
| 600392.SH | 盛和资源 | 有色金属 | 9 | — | — |
| 600259.SH | 广晟有色 | 有色金属 | — | 34 | 1390 |
| 002600.SZ | 领益智造 | 电子 | 3 | — | 3230 |
| 601600.SH | 中国铝业 | 有色金属 | — | — | 680 |

• 卧龙电驱、金力永磁、盛和资源等为机构调研热点股票。

- 广晟有色、中国稀土、科恒股份为雪球大V高关注个股。

• 领益智造、广晟有色、中国铝业等主力资金净买入最多。

龙虎榜数据及股东户数变化 [page::5][page::6]

| 日期 | 股票代码 | 股票名称 | 营业部成交额(亿) | 营业部资金净流入(亿) |
|------------|----------|----------|-----------------|---------------------|
| 20250609 | 000795.SZ | 英洛华 | 3.0 | 1.7 |
| 20250611 | 300340.SZ | 科恒股份 | 3.4 | -0.5 |
| 20250611 | 873305.BJ| 九菱科技 | 1.6 | -0.1 |

• 英洛华、科恒股份、九菱科技频繁出现在龙虎榜，体现资金活跃度。

- 卧龙电驱、华宏科技、云路股份等股东户数大幅增加，可能预示股价风险。

综合观察[page::0][page::1][page::6]

• 资金行为呈现两极分化，ETF资金活跃但公募配置谨慎，融资余额稳定增强市场信心。

- 机构调研和社交媒体关注集中于稀土细分龙头，主力资金对该板块表现出买入力度。

开源证券《稀土产业板块的资金行为监测》报告详尽分析

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一、元数据与报告概览

• 报告标题：《稀土产业板块的资金行为监测》

- 作者及机构：
- 开源证券金融工程团队，负责人魏建榕（首席分析师）
- 资深分析师王志豪（联系人）

• 研究领域：行业轮动与因子模型

- 发布日期：2025年6月21日

• 研究对象与主题：基于A股市场的稀土产业板块（中证稀土产业指数，代码930598.CSI），聚焦该产业链中42只成分股的资金流动特征与行为模式分析。

- 核心论点：
- 稀土作为支持高端制造、新能源及国防的关键原材料，战略地位突出
- 指数2025年上涨显著，尤其自4月7日起资金流入明显
- 公募基金持仓为近五年新低，但ETF持仓占比历史高位
- 融资余额较为稳定，融券较少，市场看多情绪存
- 分析涉及机构调研、主力资金、龙虎榜及股东户数动态，揭示板块微观资金动向

• 目标：

- 全面监测资金动向，辅助投资者理解市场结构和资金偏好，以指导投资决策

本报告以详实数据和多维视角，揭示稀土产业板块资金行为的当下状态，为把握板块走势与趋势提供依据。[page::0,1]

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二、逐节深度解读

1. 摘要与行业定位

报告定义稀土产业为支撑国家战略和高端制造的核心产业，指数由42只涉及稀土业务的A股组成，体现产业链广泛关联。2025年以来指数涨幅18.06%，自4月7日起涨幅10.09%，显示该板块近期较强行情，吸引市场资金关注[page::0,1]。

2. 成分股基本面与市场表现（表1）

• 表1列示了15只市值较大的成分股，行业主要集中在“有色金属”和“电力设备”。

- 市值最大的是中国铝业（1,075.47亿元），其次北方稀土（874.85亿元）、包钢股份（788.02亿元）和领益智造（587.29亿元）。

• 市盈率(PE TTM)分布较为极端，如中国稀土高达491.34，反映市场对其未来增长有较高预期或估值泡沫；而中国铝业仅8.50，可能估值相对保守。

- ROE整体偏低，普遍低于5%，部分企业甚至低于1%，显示行业整体盈利效率一般，或受周期性影响较大[page::1]。

3. 股价走势与成交量（图1）

图1展示2024年初至2025年6月，稀土产业指数走势与成交金额。其中：

• 2025年4月初后，指数呈现稳健上涨趋势，短期上涨达10.09%。

- 成交金额在上涨期间明显放大，显示资金活跃度提升与买盘力量加强。

• 该走势图强化了市场对稀土板块较强风格的认知，表明资金流入支撑行情[page::1]。

4. 个股涨幅与成交量排名（表2）

• 涨幅前五名包括广晟有色、科恒股份、中科磁业、北矿科技、科力远，均为有色及电力设备相关公司，显示板块内优质或题材股受热捧。

- 放量成交前五包括科恒股份、宁波韵升、中科磁业、北矿科技、广晟有色，成交活跃度较高的个股多与涨幅榜重合。

• 这种涨幅与成交量的联动体现了投资者对部分优质标的和题材龙头的一致关注与加仓行为[page::2]。

5. 公募基金持仓（图2）

• 公募基金对该板块持仓比例创新低，跌至2018年以来最低水平，低于1%。

- 这一现象可能表明公募基金由于行业风险、政策不确定性或估值考虑，较为谨慎配置稀土板块。

• 与此同时ETF资金持仓却维持在高位，说明被动指数及ETF资金热度高，形成一种“主动冷、被动热”的配置结构[page::2]。

6. ETF资金行为（图3）

• ETF持仓占比近年不断提升，目前达到近4%的历史高点。

- 随着A股指数投资兴起，ETF产品规模暴增，稀土板块作为战略新兴板块受益明显，资金配置比例高企，显示市场对稀土板块持续关注。

• ETF资金的活跃可能进一步放大指数行情，但也需关注被动资金的“拥挤”风险[page::3]。

7. 两融余额状况（图4）

• 融资余额保持稳健态势，2025年以来大致平稳，意味着市场看多情绪稳定但未大幅升温。

- 融券余额持续处于较低水平，空头力量有限。

• 该数据反映资金对板块的基本信心，同时融资规模尚未爆发式增长，存在后续增配空间[page::3]。

8. 机构调研情况（表3）

• 调研次数多集中在卧龙电驱（12次）、金力永磁（10次）、盛和资源（9次）等，反映机构对电力设备和有色金属代表企业的关注。

- 频繁调研表明基金经理和机构投资者对相关标的的基本面、成长性和风险均予以深入评估，通常为后续资金流入做铺垫。

• 也可能体现机构对行业政策、技术进展等因素的高度关注[page::4]。

9. 社交平台雪球大V关注（表4）

• 6月以来，广晟有色、中国稀土和科恒股份获最多大V关注。

- 社交舆论热度往往成为资金行为的风向标，此数据凸显市场整体对核心稀土公司高度兴趣。

• 这类关注会影响散户参与和市场情绪，进而背后反映资金动向[page::4]。

10. 主力资金流向（表5）

• 以大单和超大单资金为主力资金代表，领益智造、广晟有色、中国铝业稳居净买入前三。

- 主力资金流入偏好电子、有色金属板块优质股，显示投资者精选标的买入基调强烈。

• 部分优质股如金风科技、华宏科技也获主力青睐，具备较强行情护盘力量[page::5]。

11. 龙虎榜交易活跃（表6）

• 龙虎榜高成交额个股包括英洛华（3亿成交额，净流入1.7亿）、科恒股份、九菱科技等。

- 多数活跃股属于有色金属及相关产业，龙虎榜资金多为游资或机构短线重仓，表明板块中短期交易活跃。

• 部分净流出资金情况提示局部调整压力。[page::5]

12. 股东户数变化（表7）

• 卧龙电驱、华宏科技、云路股份股东户数同比增长显著（最高达74.83%），反映散户关注度大幅提升。

- 股东户数增加有时暗示中短线投资者大量入场，可能带来波动与不确定性。

• 报告指出股东户数显著增加具有潜在风险预警意义[page::6]。

13. 风险提示

• 报告谨慎强调历史数据模型的局限性，未来市场环境或出现变数，警示投资者关注模型适用范围和市场新动态[page::6]。

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三、图表深度解读

图1：稀土产业指数价格与成交额走势

• 展示2024年初至2025年中旬指数交易数据

- 指数自4月7日起显著上涨，伴随均衡放量，体现市场资金积极入场推动股价上扬。

• 成交额右轴数值波动与收盘价走势高度一致，佐证资金流入带动行情，进一步强化资金主导型上涨特征[page::1]。

图2：公募基金持仓比例（2018年至今）

• 发展至2025年，公募基金持仓比例从1.5%以上稳步下滑至约0.4%历史低点。

- 该比例低位表明主动基金规模在该板块配置上风险偏好下降，可能因估值过高或基本面不确定。

• 反映机构投资者对稀土产业板块仍处观望或谨慎阶段[page::2]。

图3：ETF持仓占比（2023年至今）

• 数据从1.8%逐渐攀升至3.8%，显示指数被动资金大量介入。

- ETF增持量带动板块整体资金基础扩展，是近年来稀土板块流动性和关注度提升的重要因素。

• ETF资金作为长期资金的象征，从侧面反映该板块受众较为广泛[page::3]。

图4：融资余额与融券余额动态

• 融资余额维持在大约280-350亿元区间，趋势稳定，没有明显激增。

- 融券余额低于10亿元，显示做空力量弱，整体市场信心偏向乐观。

• 投资者倾向融资买入，信心偏多，且未对短期下跌持守空态度[page::3]。

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四、估值分析

报告未直接提供细化的估值模型或目标价，仅披露成分股市盈率和ROE数据。通过观察：

• 部分核心企业PE极高（如中国稀土491倍），表明市场对未来盈利增长预期较高，或存在估值泡沫风险。

- ROE普遍偏低，反映公司当前盈利质量未必匹配高估值，需警惕基本面与估值的结构性矛盾。

• 行业估值较为分散，投资者应结合基本面和资金面判断个股价格合理性[page::1]。

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五、风险因素评估

• 主要风险提示为基于历史数据模型，未来市场可能受政策调整、全球贸易环境等外部因素影响，导致预估和实际差异。

- 股东户数剧增可能带来股价波动风险。

• 高估值个股存在调整风险。

- 主动资金谨慎，可能预示不确定性尚存。

• 报告未详细列出缓解措施，强调投资需结合市场变化动态调整策略[page::6]。

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六、批判性视角与细节

• 报告语言相对中性，但文中反复强调ETF资金占比历史高位与公募基金持仓历史低位，暗示市场资金结构失衡，潜在风险值得关注。

- 个别标的市盈率极高，ROE低，估值压力难以忽视，报告未深入解析估值与基本面矛盾，可能留有盲区。

• 龙虎榜资金净流入缺乏持续性，有的甚至净流出，显示短线资金情绪复杂。

- 报告侧重资金行为监测，缺少对行业自身供需、政策变化等基本面深度剖析，投资者需警惕资金面主导风险。

• 股东户数增幅被简单解读为风险信号，未结合股东构成和大股东行为等细节，结论或显概括偏颇。

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七、结论性综合

开源证券本次《稀土产业板块的资金行为监测》报告，利用公开数据结合先进量化模型，全面解析了稀土产业板块近期的资金流入、机构关注及市场表现。主旨归纳如下：

• 稀土产业指数2025年表现强劲，特别自4月7日期间涨幅显著并伴成交放量，资金活跃推升行情。

- 分析层面区分了公募基金持仓及ETF资金，揭示被动资金大幅增持而主动基金减持的资金错配现象。

• 两融余额表现平稳，市场资金整体呈温和看多态势，融券做空力量不强。

- 机构调研频繁的电力设备与有色金属龙头公司得以重点关注，体现资金结构的优质集中趋势。

• 社交媒体大V及主力资金重点聚焦多只标的，短线资金活跃度较高，龙虎榜资金波动明显。

- 股东户数大幅上涨被视为潜在风险提示，提示投资者关注散户行为对市场稳定性的影响。

• 市场估值结构复杂，部分个股高估值带来不确定性，基本面与估值错配问题不容忽视。

- 报告强调历史数据局限性，提醒关注未来政策及市场环境变化对行业和资金流的影响。

综上，报告通过多维度资金行为透视稀土板块脉络，揭示其近期资金动态特点和潜在风险，为投资者提供资金面视角的决策支持。虽然缺少细化估值目标和产业基本面深度，但对于理解市场资金偏好、热点个股及投资动能分布具有较强参考价值。[page::0,1,2,3,4,5,6]

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附：部分重要图片展示

• 图1：稀土产业指数2024-2025价格与成交量趋势

• 图2：公募基金持仓比例历史变化

• 图3：ETF持仓市值占比趋势

• 图4：融资余额与融券余额动态

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以上为报告内容的详尽分析。

报告