【广发金融工程】考虑分层加权的可转债多因子组合
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摘要
本报告系统研究我国可转债市场的分层特性，基于518只标的构建偏债层、中性层和偏股层三层次划分体系，选取涵盖估值、债券属性、正股价值质量等12类32个单因子，通过单因子及多因子回测评估不同层次上的因子表现，最终构建结合分层加权的多因子组合策略。2019年以来，策略在偏股层表现优异，年化收益率近30%，夏普比率1.19，同时合理配置偏债及中性层转债提升收益风险比，实现最优夏普比率1.26，充分体现分层权重配置的优势和策略稳健性[page::0][page::2][page::4][page::11][page::13][page::14]。
