国泰海通｜固收：地方债发行久期真的缩短了吗

创建于 2026-06-08T22:03:13.573733+08:00 更新于 2026-06-08T22:08:00.948665+08:00

摘要

本报告聚焦地方债发行久期的变化，发现2026年地方债综合久期较2025年略降0.8年，主要原因是再融资债占比上升导致久期被拉短。但再融资债久期显著低于新增债与特殊再融资债，意味着总体久期下降更多源自发行结构的变化而非实际供给久期的长期下降。展望三季度新增债供给可能回升，新增债久期约17年，且省份间分化显著。风险点包括数据偏差及政策变化等，需持续关注后续发行进度与品种结构变化对久期的影响 [page::1]

速读内容

深度阅读