国泰海通｜建筑：新增专项债发行加速，实物工作量待提升

创建于 2025-06-18T19:34:46.066054+08:00 更新于 2025-06-20T14:27:01.358851+08:00

摘要

2025年前5月新增专项债发行大幅加速，同比增长40.7%，带动基建实物工作量回稳。建筑业PMI保持扩张态势，土木工程施工持续加快。5月出口增4.8%，PPI下降促使建材价格走弱，有利于降低建筑成本。相关数据显示专项债发行节奏均衡，特殊再融资专项债集中于一季度，基建投资潜力得到体现，风险主要来自宏观政策和基建投资波动 [page::0]。

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