资金流全景动态：谁在买，谁在卖？
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摘要
本报告聚焦当下A股资金面的全景观察，梳理个人投资者、融资融券、公募主动基金、股票型ETF、私募基金、保险资金、海外资金及产业资本等主体的边际变化及对市场的潜在影响。核心结论包括：市场交易活跃度提升、换手率持续在高位区间，短期波动性上升；融资余额接近3万亿元并续创新高，但占自由流通市值的比重与历史高点仍有差距；主动型基金与ETF的资金流向呈现分化趋势，私募与险资规模扩大、股票仓位维持在较高水平；海外资金出现净流出态势但趋势存在修复空间。展望中长期，居民资产荒背景、政策红利释放与资本市场改革将促使资金进一步入市，推动形成“有底无顶”的慢牛格局。本报告的核心图表包括融资余额趋势、资金面变化、ETF资金流向及产业资本的增减持与回购活动等，支撑上述判断与展望 [page::0][page::1][page::2][page::3]。
