基于因子剥离的FOF择基逻辑系列十八——Alpha是来自于运气还是实力？
创建于 更新于
摘要
本报告采用Fama与French的bootstrap方法，基于国内公募基金样本，分析基金的Alpha来源于“实力”还是“运气”。结果显示，样本中仅18.5%的基金凭实力跑赢市场，更多基金依赖运气；控制风格因素后，实力基金比例提升至45.9%。不同风格基金中，大盘平衡与成长型基金更易体现实力Alpha；“实力Alpha”具有更强的跨期延续性，体现了主动管理能力的稳定性 [page::0][page::6][page::9][page::12]。
