LLM Agents Do Not Replicate Human Market Traders: Evidence from Experimental Finance
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摘要
本报告首次系统比较了大型语言模型（LLM）驱动代理与人类交易者在实验资产交易市场中的行为。结果显示，LLM代理表现出更接近基本面的理性定价，较少发生价格泡沫，而人类市场普遍产生显著泡沫及崩溃，且波动更大。多种实验条件下的异质模型混合市场也未出现人类典型的泡沫现象。策略文本分析显示，LLM代理更依赖基本面，行为更一致，预测更准确且偏差更小。这表明直接用现成LLM模拟人类市场行为存在风险，不足以捕捉人类行为驱动的复杂市场现象[page::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::7][page::8][page::9].
