研究目的与方法 [page::0][page::1]

• 旨在探索影响个人在金融选择中理解ESG的关键因素。

- 采用结构式问卷调查，收集126份有效样本，通过简单随机抽样方法。

• 通过线性回归分析检验九个自变量对因变量“理解ESG”的影响。

样本人口统计特征分析 [page::1]

| 因素 | 水平 | 频次 | 占比(%) | 累计占比(%) |
|---------|--------------|------|---------|-------------|
| 年龄 | 41-50 | 77 | 35.6 | 71.3 |
| | 51-60 | 62 | 28.7 | 100.0 |
| 性别 | 男性 | 151 | 69.9 | 69.9 |
| | 女性 | 65 | 30.1 | 100.0 |
| 就业类型| 私营部门 | 116 | 53.7 | 53.7 |
| | 公共部门 | 100 | 46.3 | 100.0 |

• 样本以中老年男性为主，在职场职务分布较均衡，可能影响ESG认知差异。

回归模型概要与显著性分析 [page::2][page::4]

• 模型R=0.518，R²=0.268，表明9个变量可解释约26.8%的ESG理解变异。

- ANOVA检验显著（p=0.000），模型整体有效。

主要影响因素与系数解读 [page::3][page::4]

| 自变量 | 系数B | 标准化Beta | p值 | 影响方向 | 备注 |
|---------------------------------|---------|------------|--------|------------|------------------|
| Confidence in ESG Impact | 0.449 | 0.334 | 0.000 | 正向显著 | 最强正向预测变量 |
| Likelihood of Social/Environmental Investing | 0.240 | 0.276 | 0.000 | 正向显著 | 第二强预测变量 |
| Consideration of Sustainability | -0.231 | -0.181 | 0.010 | 负向显著 | 负向意外发现 |
| Importance of Values-Aligned Investments | 0.065 | 0.088 | 0.218 | 无统计意义 | |
| Perceived Financial Gain from ESG | 0.040 | 0.045 | 0.526 | 无统计意义 | |
| Perceived Lack of ESG Knowledge | 0.032 | 0.052 | 0.549 | 无统计意义 | |
| Concern over Financial-Environmental Trade-Offs | -0.024 | -0.029 | 0.705 | 无统计意义 | |
| ESG Investment Allocation | 0.094 | 0.150 | 0.103 | 接近显著 | |
| Priority of ESG in Investment Choices | -0.128 | -0.151 | 0.062 | 接近显著负向 | |

模型残差与预测准确性分析 [page::3][page::4]

• 标准化残差分布接近正态，平均残差接近0，表明模型无偏且预测稳定。

- 预测值大多集中于均值附近，误差在可接受范围内。

结论与研究贡献 [page::4]

• 置信度和社会/环境投资倾向是提升ESG理解的关键积极因素。

- 可持续性决策考虑虽被重视，但与ESG理解存在负相关，提示认知和态度间存在差距。

• 其他常见变量未能显著影响ESG理解，研究为未来教育和传播策略指明重点。

对《Exploring the Determinants of Understanding ESG In Financial Choices: A Linear Regression Approach》的详尽分析报告

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一、元数据与报告概览

• 标题：Exploring the Determinants of Understanding ESG In Financial Choices: A Linear Regression Approach

- 作者：Dr. Narsis I（副教授，印度泰米尔纳德邦Tiruchy政府艺术学院商务系），Mageshwari G（博士研究生）

• 发布机构：Blue Eyes Intelligence Engineering and Sciences Publication (BEIESP)

- 发布日期：2025年4月30日（经历多轮修改，首次稿件为2025年2月9日）

• 研究主题：研究影响个人在金融决策中对ESG（环境、社会及公司治理）理解的决定性因素，采用线性回归模型分析行为和认知变量对“理解ESG”的影响。

- 核心论点：
- 通过对130份问卷中的126份有效问卷，研究以“理解ESG在金融选择中的作用”为因变量，探讨九个可能的决定因素。
- 主要发现“对ESG投资影响的信心”（Confidence in ESG Impact on Investments）和“进行社会/环境投资的可能性”（Likelihood of Social/Environmental Investing）显著且正向地影响ESG理解；
- 而“在决策中考虑可持续性”（Consideration of Sustainability in Decisions）却意外地呈现显著的负面影响，说明有关注可持续性并不意味着对ESG有深入理解。

• 目的传达：揭示影响公众理解ESG的关键行为态度和认知因素，为推动可持续金融投资的有效沟通和教育提供实证基础和策略参考。[page::0,1]

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二、逐节深度解读

1. 引言

报告强调全球范围内ESG日益成为金融决策的重要考量，个体投资者对ESG的理解程度直接影响可持续投资的实际实施。作者提出通过线性回归定量研究影响“理解ESG”的九个关键变量，旨在为监管者和金融机构改善ESG传播和推广路径提供依据。[page::0]

2. 文献综述

• ESG意识差异：印度市场与欧洲投资者之间ESG认知存在差异，印度传统投资者的ESG意识较高，但仍面临市场产品有限的挑战。印度中北部和孟加拉等地的研究亦显示治理（G）因素对投资决策影响最大。

- 可持续投资偏好：薪资群体对ESG相关投资产品（如绿色债券、社会责任基金）表现偏好，且在企业社会责任（CSR）披露、循环经济（CE）模式中有所体现。

• 投资动机多元：除了金融回报，投资者还受气候变化、社会公正、个人价值观影响。零售投资者普遍认为ESG投资的收益可能低于市场平均，但仍因道德和价值驱动参与ESG投资。印度市场观念上，宗教信仰和社会变革信念是非经济投资目标的重要因素。

- 文献综述充分展示了研究背景及变量设定的合理性与现实相关性。[page::1,4]

3. 研究方法

• 样本量130（有效126），采用简单随机抽样。

- 设计结构化问卷，测量“理解ESG”及九个自变量：
1. Confidence in ESG Impact on Investments
2. Likelihood of Social/Environmental Investing
3. Consideration of Sustainability in Decisions
4. Importance of Values-Aligned Investments
5. Perceived Financial Gain from ESG
6. Perceived Lack of ESG Knowledge
7. Concern over Financial-Environmental Trade-Offs
8. ESG Investment Allocation
9. Priority of ESG in Investment Choices

• 描述样本人口统计结构：216名受访者，年龄层以41-50岁（35.6%）与51-60岁（28.7%）为主，男性占近七成（69.9%），私营与公共部门从业者各半，显示受访者群体偏成熟且性别比例不均。

- 该结构与研究目标匹配，但样本中性别及年龄偏向可能影响推广性。[page::1]

4. 数据分析与结果解读

4.1 模型整体表现

• 线性回归模型R值为0.518，中度关联；

- R²为0.268，意味着九个自变量共同解释了理解ESG方差的26.8%，经过调整后为23.6%，说明仍有约70%的理解差异未被当前模型解释，提示存在潜在遗漏变量；

• 模型总体显著（F=8.390，p<0.001）。

4.2 关键自变量影响

• 显著正向影响：

- Confidence in ESG Impact on Investments（B=0.449，p<0.001，Beta=0.334）：对ESG投资影响抱有信心者更能理解ESG；
- Likelihood of Social/Environmental Investing（B=0.240，p<0.001，Beta=0.276）：倾向于社会环保投资者对ESG理解更深；

• 显著负向影响：

- Consideration of Sustainability in Decisions（B=-0.231，p=0.010，Beta=-0.181）：优先考虑可持续性的投资者反而理解ESP较弱，可能反映“可持续性”认知与ESG知识存在混淆或信息鸿沟；

• 非显著影响：

- Importance of Values-Aligned Investments、Perceived Financial Gain from ESG、Perceived Lack of ESG Knowledge等均未对理解构成显著预测。

4.3 模型诊断

• 残差分析显示残差均值为零，标准残差分布合理，分布近似正态，模型无系统偏误，拟合稳定可靠。

- 图示（直方图、正态概率图）支持残差正态假设，确保统计推断有效。[page::2,3]

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三、图表深度解读

表格与图像说明

• 表1：人口统计特征

- 显示了年龄、性别、就业类型的分布，揭示样本偏向中老年男性，私营和公共部门比例接近。
- 这种分布关注点在于可能与ESG理解相关的经验、风险观念及信息渠道差异。

• 表2：模型摘要

- R和R²指标展示模型预测力适中，但解释力有限，提示理解ESG受多元复杂因素影响。

• 表3：ANOVA表

- 显示整体回归模型显著，说明九变量联合对因变量具有预测价值。

• 表4：回归系数

- 关键变量的系数及显著性体现各自影响方向和强度，重点关注p<0.05的三个变量。

• 表5：残差统计

- 预测值与残差相关统计指标支持模型无偏差和合理精度。

• 图1（直方图）与图2（P-P图）

- 直方图中残差分布接近钟形，说明预测误差均匀分布；
- 正态概率图显示大部分数据点落在参考线附近，残差正态分布假设成立。

整体来说，图表系统性展示了方法和结果，提高了数据的直观可理解性及结论的可信度。[page::1,2,3]

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四、估值与预测

本报告未涉及传统财务资产估值模型，而是聚焦于对"理解ESG"这一行为经济变量的线性回归预测，没有涉及现金流折现（DCF）、市盈率（P/E）等财务估值技术。预测模型基于行为变量和态度指标，目标是识别行为因子对知识理解的解释力度，体现心理经济学定量研究范畴。[page::2]

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五、风险因素评估

报告并未专门列明风险因素章节，但通过分析模型预测能力和非显著变量可以识别内在风险：

• 模型解释能力有限：仅能解释约26.8%的变异，表示存在诸多未测变量潜在影响，如信息获取渠道、教育背景或文化因素等，需警惕解释结果的局限。

- 样本代表性风险：样本以男性、中老年群体为主，可能存在性别及年龄偏见，限制结果的推广范围。

• 变量混淆风险：负面系数的“Consideration of Sustainability in Decisions”提示部分概念理解与实务执行间可能存在混淆，需谨慎诠释。

- 行为变量主观性：问卷调查结果依赖自我报告，存在受访者偏好及社会期望影响。

报告未明确提出缓解策略，但对结果的稳健性及模型限制有自我反思，提示未来研究需扩展变量和样本结构。[page::2,4]

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六、批判性视角与细微差别

• 正负相关的微妙关系：关于“考虑可持续性”的负相关值得深入探讨，可能是该指标测量方式或问卷设计存在问题，也或反映认知与行为的错配，未来研究可通过质性方法补充解释。

- 非显著变量价值探索不足：诸如“价值观一致投资重要性”未呈现统计学意义，是否因测量工具限制或样本特性？报告未进一步分析。

• 性别与年龄偏差：男性占比过高可能导致整体高ESG理解水准体现不全面，且不同年龄段对ESG接受度差异未单独分层分析。

- 模型改进空间：R²较低显示除行为态度外，可能存在认知能力、金融知识背景、信息资源等关键决定因素，报告暗示但未深入涉猎。

• 跨国比较局限：文献综述涵盖印度、欧洲、韩国，但自身实证研究仅限印度，缺乏横向比较维度。

以上局限提醒读者以批判眼光解读结果，对不符预期的关系尤当留意。[page::1,2,4]

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七、结论性综合

本研究通过对126名样本的问卷实证分析，采用线性回归模型成功揭示了个体在金融决策中理解ESG的关键驱动因素。核心发现有：

• “Confidence in ESG Impact on Investments”与“Likelihood of Social/Environmental Investing”作为最强正向预测变量强调了信心和投资意愿对知识理解的引领作用，显示心理认知与投资态度密切相关。

- “Consideration of Sustainability in Decisions”出现负相关揭示表面上重视可持续性的投资者可能缺乏对ESG实质及框架的深入理解，反映信息鸿沟和观念混淆现象，具有重要启示价值。

• 其它变量如价值一致性、财务预期、知识缺乏感等未表现出显著影响，提示传统认为的多维驱动不必然转化为理解差异。

- 整体模型解释力中等，表明理解ESG是多因子驱动的复杂心理经济现象。

• 模型残差分析显示拟合良好，无系统偏误，结果稳健可信。

- 样本的年龄和性别结构带有一定偏差，需在推广结论时保持谨慎。

综上，研究为金融机构、政策制定者及ESG推广者指出了重点聚焦的认知与行为因素，提示应加强对投资者信心和投资动机的建设，同时需弥合“可持续性优先”与实际ESG理解之间的落差，通过精准教育和沟通促进真正的可持续金融实践。未来研究应扩展样本多样性和变量维度，进一步完善模型，推动ESG理念的有效渗透和实施。[page::0,1,2,3,4]

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参考文献来源示例部分摘录

作者系统梳理了包括印度、欧洲、韩国、孟加拉、BRICS国家在内的相关领域研究，详尽引用了关于ESG意识的各种视角及投资偏好的文献，为实证变量设定与解释提供了坚实基础。

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附图示范（部分）

图1：Regression Standardized Residual Histogram



图2：Normal P-P Plot of Regression Standardized Residual



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总结

本报告全面剖析了《Exploring the Determinants of Understanding ESG In Financial Choices: A Linear Regression Approach》一文，涵盖研究背景、方法、数据分析、关键发现及潜在局限，着重阐释模型中关键行为变量对ESG知识理解的影响，结合统计结果和图表数据，提出了基于实证的决策建议和未来研究方向，助力深化对可持续金融投资者行为的认知和实践推进。[page::全篇]

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