寻找特质波动率中的纯真信息——剔除跨期截面相关性的纯真波动率因子
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摘要
本报告基于东吴金工“波动率选股因子”系列研究，发现传统特质波动率因子具有较强的跨期截面相关性，导致选股信息被多次重复利用，影响选股效果。通过引入截面多期回归消除这种相关性，构建了“纯真波动率因子”，该因子选股能力明显优于传统因子，年化收益稳定且最大回撤大幅降低，且与换手率因子相关性较低，能更纯净地捕捉波动率选股信号，实现了去伪存真的效果 [pidx::0][pidx::3][pidx::8][pidx::12][pidx::15]。
