【华西机械】恒而达（300946）：传统主业保持稳健，新业务拖累短期利润

创建于 2025-09-12T09:31:53.756717+08:00 更新于 2025-09-12T09:52:45.551544+08:00

摘要

恒而达2025年上半年营收达到3.2亿元，同比增6.9%，归母净利润0.43亿元，同比下降22.5%，传统金属切削工具业务保持稳定，而智能数控装备业务同比大幅下降，新兴滚动功能部件业务快速增长但拖累利润。公司综合毛利率下滑至29.5%，期间费用率上升受并购德国SMS影响。基于业绩调整盈利预测并维持“增持”评级 [page::0][page::1]。

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