供给约束下，粘性通胀难扭转

创建于 2026-05-24T15:06:42.771058+08:00 更新于 2026-05-24T15:09:09.601556+08:00

摘要

在供给约束持续、油价高位以及通胀扩散风险未减的背景下，本文通过对油价传导、产能恢复与微观市场结构的分析，判断下半年通胀扩散压力将持续存在，市场需维持谨慎并关注结构性再平衡的可能机会；即使美伊局势达成协议，油价也可能维持在高位，全球供需缺口仍然显著，且6月起通胀扩散的传导路径已显现，需警惕市场情绪与模型的不确定性对结果的影响 [page::0]

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