持股的创新偏好与共同基金业绩研究
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摘要
本报告探讨了共同基金经理对技术创新的深刻理解，即主动技术相似性（ATS），是基金获得超额收益的关键来源。实证显示，提高基金持仓中股票间技术相似性的交易与未来正向超额收益显著相关，且ATS与传统基金特征及业绩因子大多正交，可与其他指标结合提升基金优选效果。此外，高ATS基金超额收益主要源自于使ATS增加的交易行为，验证了技术创新信息在基金经理中形成的信息优势 [page::0][page::1][page::3][page::5][page::6][page::9][page::10]
