招商定量 琢璞系列｜中国公募基金市场的风格漂移行为与动机

创建于 2025-05-13T17:59:12.350907+08:00 更新于 2025-07-15T20:34:50.564686+08:00

摘要

本报告基于2011-2015年中国主动管理权益类基金数据，采用基于持仓的风格漂移度量方法，系统揭示了中国公募基金市场存在有意的风格漂移行为，且基金经理风格漂移动机主要源于薪酬与管理规模挂钩。风格漂移型基金能获得更高资金净流入，但风格漂移削弱了选股能力，降低了基金长期业绩表现。规模较大的基金经理更倾向于进行风格漂移，且价值型基金风格漂移更明显。[page::0][page::1][page::2][page::7][page::9][page::10][page::11]

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