主动买卖单的批量成交划分法
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摘要
本报告系统研究了主动买卖单方向划分方法，重点比较了逐笔算法与ELO(2012)提出的批量成交划分法（BVC）。结果显示，BVC算法在委托驱动市场中能更准确地反映净主买占比与股价涨跌的匹配，相关系数达73%，远超传统订单流算法的59%。基于BVC算法构建的净主买占比OI与净换手率NTO因子在不同股票池、小市值股票中均表现出显著的Alpha收益，尤其短周期（5-20日）因子效果最好，多空组合年化收益率最高达14%。此外，BVC算法对冲击成本Istar模型的拟合效果优于订单流算法，整体解释力显著提升，显示交易数据的高效率提取价值[page::0][page::7][page::14][page::36]。
