寻根溯源：大类资产表现驱动因子体系初探——资产配置定量研究系列之一

创建于 2025-07-17T13:54:06.243405+08:00 更新于 2025-07-17T14:35:10.291587+08:00

摘要

本报告基于逐步回归模型构建了覆盖股票、债券、黄金等8大类资产的驱动因子体系，系统解析不同资产的长期与近期表现驱动因素，包括估值、动量、基本面和宏观因子。研究发现各资产驱动因子动态变化，A股估值修复时间较短转向情绪动量，标普500基本面影响显著且近年波动率影响增强，黄金均值回复特征明显。该框架为资产配置提供量化的因子跟踪工具和策略参考[page::0][page::10][page::24]。

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