权益市场指数及行业表现回顾 [page::0]

• 上周创业板指上涨8.58%，科创50涨幅超5%。

- 申万31个一级行业中，22个行业上涨，涨幅前三为通信、电子和非银金融。

• 下跌行业集中在银行、钢铁、纺织服装等传统板块。

公募基金市场行情及仓位特点 [page::0][page::1]

| 基金类型 | 平均涨幅(%) | 正收益占比(%) |
|--------------|-------------|---------------|
| 偏股型基金 | 3.77 | - |
| 量化基金 | 2.94 | 93.88 |
| 固收+基金 | 0.31 | - |
| 纯债型基金 | -0.17 | - |
| 养老目标FOF | 1.20 | - |
| QDII基金 | 1.67 | 92.17 |

• 主动权益基金整体仓位为80.81%，较前期上升2.22个百分点，接近三年高点。

- 行业仓位涨幅前列为银行、通信和非银金融，跌幅前列为汽车、国防军工和计算机。

ETF市场资金流向与发行情况分析 [page::1]

• ETF市场整体资金净流出57.60亿元，跨境型ETF净流入167.44亿元，股票型ETF净流出243.42亿元。

- 创业板和科创板相关ETF资金遭遇大幅流出，主要因基金净值上涨后获利赎回压力。

• 新发行基金数量及募集资金有所减少，反映市场短期资金谨慎态度。 [page::1]

【基金】权益市场主要指数延续上涨，双创板块资金遭遇大幅流出公募基金周报 — 详尽分析

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一、元数据与报告概览

• 报告标题：《【基金】权益市场主要指数延续上涨，双创板块资金遭遇大幅流出公募基金周报》

- 发布机构：渤海证券研究所（附图片显示官方Logo及权威性背书）

• 作者：金工团队，证券分析师宋旸、张笑晨

- 发布日期：2025年8月19日

• 报告主题：主要聚焦公募基金市场表现、权益市场指数涨跌、行业板块资金动态、ETF资金流向及基金发行情况，核心围绕权益市场近期动态进行深入解读。

核心论点：
报告指出，上周权益市场主要指数继续上涨，特别是创业板指数和科创板指数表现较强，但资金流动角度显示创业板与科创板相关标的遭遇资金净流出，存在获利了结压力。整体公募基金偏股型基金表现突出，且主动权益基金整体仓位接近三年高点。从行业来看，通信、非银金融等板块资金积极流入，但部分传统板块和核心军工、汽车、计算机板块被削减仓位。此外，ETF市场资金结构复杂，跨境ETF资金流入，国内股票型ETF资金流出现象明显，对市场流动性和资金情绪影响显著。

评级与投资建议

报告未明确提出具体买卖评级或目标价，属于市场观察及资金流向综述性质。但通过对资金流入流出的详细分析，隐含对创业板及科创板当前调整风险的提示，以及对通信等科技金融板块的相对看好态度。[page::0,1]


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二、逐节深度解读

1. 上周市场回顾

• 关键观点：

- 权益类主要指数持续上涨，创业板涨幅达8.58%，科创50涨超5%。
- 申万31个一级行业中22个行业上涨，表现最好的五个行业是通信、电子、非银金融、电气设备和计算机。
- 表现差的五个行业为银行、钢铁、纺织服装、煤炭和公用事业。

• 推理依据：

主要指数上涨说明市场情绪整体回暖，资金对成长、科技和金融板块保持兴趣，传统周期行业疲弱反映市场结构分化。行业走势差异印证资金结构偏好。

• 关键数据点：

创业板指数涨幅8.58%；22/31行业上涨，说明市场呈现普涨行情但结构分化明显。[page::0]

2. 公募基金市场概况

• 热点表现：

- 超90%主动权益基金今年以来正收益。
- 《推动公募基金高质量发展行动方案》逐步实施，对行业长期规范发展构成利好。

• 基金表现细节：

- 偏股型基金平均上涨3.77%。
- 量化基金涨2.94%，其中93.88%的量化基金获得正收益，显示量化策略效果稳定。
- 固收+基金微涨0.31%，纯债基金微跌约0.17%。
- 养老目标FOF涨1.20%；Q D I I涨1.67%，92.17%获正收益。

• 推理与意义：

多类型基金表现差异凸显权益资产吸引力明显，稳健偏股策略表现优异，债基表现平稳但略显承压，Q D I I资金回流显示海外资产受关注。

• 关键数据：

公募基金中主动权益基金占比高，整体业绩趋好，与市场主流上涨走势吻合。[page::0]

3. 主动权益基金仓位分析

• 仓位涨幅前列行业：

- 银行、通信、非银金融三大行业。

• 仓位跌幅前列行业：汽车、国防军工、计算机。

- 整体仓位水平：
- 2025年8月15日，主动权益基金行业仓位整体达到80.81%，上涨2.22个百分点，接近近三年高点。

• 解析：

主动基金积极增配金融及通信等核心板块，有择机调仓迹象；而车、军工及计算机可能因估值偏高或业绩不及预期被减持。高仓位反映当前基金经理对市场整体信心较强，但靠近历史高点意味着追涨风险亦存在。

• 数据意义：

仓位的持续抬升可能意味着市场短期流动性紧张，也提示未来调整风险增大。[page::1]

4. ETF市场概况

• 总体资金流向：

- 上周ETF净流出57.60亿元。
- 跨境型ETF净流入167.44亿元，显示境外资产配置热度。
- 股票型ETF净流出243.42亿元，尤以创业板及科创板相关ETF资金大幅流出。

• 流动性指标：

- 日均成交额3882.17亿元，日均交易份额1747.69亿份，日均换手率9.41%。
- 成交活跃但资金分化，反映市场短期获利回吐压力。

• 资金流入主题ETF：

- 上证50、科创债、可转债ETF迎来资金净流入。
- 港股非银板块受资金青睐，表明市场资本配置具有全球视野。

• 流出指数：

- 宽基资金整体流出明显，特别是创业板及科创板相关。
- 半导体产品与设备指数流出较多，显示科技硬件板块短期压力集中。

• 推断：

跨境资金看好海外资产配置，创业科创的资金净流出可能出现获利兑现，ETF短期内面临资金结构调整压力，需警惕指数阶段性波动。

• 数据深意：

ETF市场高换手率说明短线交易活跃，资金转向明显，可能加剧波动性。[page::1]

5. 基金发行情况

• 基金数量与募集规模：

- 新发行基金33只，较前期减少5只。
- 新成立基金23只，减11只。
- 新基金募集规模99.46亿元，较前期大幅下降297.94亿元。

• 含义：

新基金发行动能放缓，资金募集规模降温，反映当前市场投资情绪有所收敛，谨慎心态显著。

• 潜在影响：

供给端减弱短期或对整体资金流动性形成限制，但也意味着发行机构对市场前景审慎。[page::1]

6. 风险提示

• 明确指出市场面临风格转换及震荡风险。

- 强调本报告不构成投资建议，是基于公开信息的分析总结。

体现专业审慎态度，提醒投资者谨慎对待市场波动和策略调整风险。[page::1]

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三、图表深度解读

1. 首页封面图（images/f272149ad7b808ee8e1424c2806b3cbe973b52f05d01d38e6dd6a35e60afd7c8.jpg?page=0）

• 描述：

封面图以城市背景融合股票K线图、柱状数据映衬，体现证券市场研究与现代金融数据分析的核心性质，彰显渤海证券研究所“独立诚信，细研深究”的形象定位。

• 隐含意义：

具象化金融市场的综合研判风格及渤海证券研究所对数据和趋势的关注，增强报告权威和视觉冲击。

• 与文本联系：

视觉引导读者关注后续的权益市场指数走势和复杂资金流动动态，是整份报告基调的视觉承载。[page::0]

2. 渤海证券研究所标识图（images/eb133b5c0dd8c31127bab3d0fcb92bdc3c0faf4985ed69b87290c07fc7004ebe.jpg?page=2）

• 描述：

展示渤海证券研究团队及在线原创内容数量，展示研究实力与持续产出能力。

• 意义：

体现研究所背景的权威性及公开透明的信息服务，提升报告的专业度。

• 文本关联：

配合免责声明及官方声明使用，说明文章来源及版权问题，突出报告严肃性与独立性。[page::2]

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四、估值分析

报告未特设估值章节，亦未涉及具体个股或基金的估值模型分析，焦点集中于市场整体表现、资金流动和仓位动态，故无具体估值方法论讨论。[page::0-1]

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五、风险因素评估

报告重点提醒：

• 市场风格转换风险：

当前行情具有阶段性特征，市场可能由成长风向防御或周期切换，风格震荡风险显著。

• 市场波动风险：

指出近期创业板和科创板相关标的资金流出的现象，暗示获利盘回吐压力。

• 免责声明说明：

报告不构成投资建议，风险由投资者自主承担。

• 缓解策略：

未明确列出对冲或风险缓释工具，显示保持中性慎重态度。

整体体现出作者对市场潜在不确定性的充分认识，以及对投资者风险自担的强调。[page::1]

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六、批判性视角与细微差别

• 报告整体保持较为客观中立基调，数据详实，结构完备。

- 对创业板和科创板资金净流出现象，虽有提示，但未对后续走势进行过度乐观或悲观推断，体现审慎。

• 仓位测算数据清晰，但未深挖基金经理调仓背后驱动力的宏观经济环境或政策因素，分析略显表面。

- 量化基金表现及跨境资金流入部分文字较简略，若能结合更多全球经济背景则更具深度。

• 基金募集规模下降未细化原因（是否与市场波动相关、政策调控或投资者信心转变），后续应加强。

总的来说，报告信息量大，逻辑严谨，但未来可进一步加强对驱动因素的宏观微观结合分析以及风险对冲策略的具体建议。[page::0-2]

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七、结论性综合

本报告通过系统梳理2025年8月中旬公募基金和权益市场的最新动态，明确指出：

• 权益市场主要指数延续上涨，创业板指数领涨，但资金流向呈显著分化，创业板和科创板资金出现大幅流出，面临获利兑现压力。

- 申万一级行业呈现22涨9跌，资金偏好通信、电子、非银金融等新兴及金融板块，显示市场结构性机会明显。

• 主动权益基金整体仓位提升至80.81%，逼近三年高点，显示基金经理对市场维持较高信心，但也暗示风险积累。

- ETF市场出现整体资金净流出，尤其是创业板和科创板ETF资金流出明显，而跨境型ETF资金净流入显著，反映国内外资金配置风格差异。

• 新基金发行规模减少，体现市场融资环境与投资者情绪趋于谨慎。

- 报告充分披露市场风格转换及波动风险，提醒投资者理性看待当前轮动行情。

图表深度解读通过对封面及品牌图的说明，强化了报告权威性和风控理念。报告综合行业资金流向、基金仓位变化与ETF结构资金流动，揭示当前市场流动性特征及投资风险。尽管未涉及个股估值分析，但从结构性资金流动角度提供了极具参考价值的策略视角。

整体立场：
谨慎乐观，推荐关注资金流入的传统优势行业及新兴成长板块，同时警惕创业及科创板因短期获利了结带来的回调风险，适度控制仓位和分散配置风险。

该周报对投资者把握当前权益市场资金脉动、风险管理以及策略调整提供了重要参考价值。[page::0,1]

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（完）

报告