ON MERTON’S OPTIMAL PORTFOLIO PROBLEM WITH SPORADIC BANKRUPTCY FOR ISOELASTIC UTILITY
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摘要
本文研究在股票可能突发破产且破产时间服从指数分布的情形下，基于指数幂效用函数的Merton最优投资组合问题。通过耦合的Hamilton-Jacobi-Bellman偏微分方程，获得了解析解，揭示了最优策略不允许借贷且股票配置比例不会超过经典Merton比例。尤其对非对数效用，最优权重表现非近视特性，反映了现实投资中破产风险的合理分配原则。报告还通过标的实际数据展示了不同破产概率下的最优配置差异，显著区别于传统模型[page::0][page::1][page::5][page::9][page::11][page::12]
