【华西纺服】裕元集团（0551）：制造收入端符合预期，拟建印度厂扩产

创建于 2025-08-13T08:21:31.538338+08:00 更新于 2025-08-13T08:55:33.030742+08:00

摘要

本报告详述裕元集团2025年上半年制造业务收入符合预期，毛利率承压但净利率有所提升，得益于费用率及税率下降。公司积极扩产，拟在印度建设新厂，推动中长期增长。零售业务面临下滑压力，但直播等渠道增长显著。整体对公司未来三年业绩进行下调预测，维持“买入”评级，风险包括海外需求及产能爬坡不及预期等 [page::0][page::1]。

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