国泰海通｜固收：城投融资政策的新变化怎么看

创建于 2026-04-08T22:07:17.654442+08:00 更新于 2026-04-08T22:10:53.207458+08:00

摘要

报告认为自一揽子化债以来，城投债融资政策核心转向鼓励“真产业”，城投退平台背景下短期新增发债主体与规模均处于低位，未来两年城投债或延续净融出（2026-2027年年均净融出约2000-3000亿），并伴随融资结构性收紧与续发条件趋严 [page::0]