【银河公用陶贻功】公司点评丨华能水电 (600025)：25Q2业绩稳健，定增加码水电项目建设

创建于 2025-09-01T10:23:29.432976+08:00 更新于 2025-09-01T13:09:00.374416+08:00

摘要

报告详述华能水电2025年半年业绩稳健，营收和净利润同比增长分别达9.08%和10.54%。水电及新能源装机容量快速提升，推动电量同比增长。25Q2度电营收降幅明显收窄，主要受电量结构优化影响。水资源费改税和新增折旧对成本影响大体抵消。公司定增获批，加码水电项目建设，提升未来盈利增长潜力，整体业绩具有较好弹性与稳定性。[page::0]

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