PORTFOLIO OPTIMIZATION FOR INDEX TRACKING WITH CONSTRAINTS ON DOWNSIDE RISK AND CARBON FOOTPRINT
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摘要
本文提出两种基于下行风险度量（VaR 与 ES）与碳足迹约束的去碳化指数构造方法，通过在 S&P-500 与 NIFTY-50 上分别以剔除高排放股票并再权重（DI1）与设定碳阈值并求解优化权重（DI2）两种路径最小化 mean-VaR/mean-ES，实现显著降低组合碳足迹且保持或超越基准的风险回报表现；实证采用 Fama–French 因子分解估计协方差并用 TRCA 求解约束优化，样本内/样本外结果均显示去碳指数在主要气候事件中具有较好抗跌与跟踪性 [page::0][page::2][page::6].
