盈利预期期限结构因子与选股组合
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摘要
本报告定义并构建了基于分析师对未来盈利预测的盈利预期期限结构因子，包括利润增速（f1）及利润增速的加速度（f2），并基于这些因子计算动量（ff）以捕捉盈利预期的变化趋势。因子动量 ff 展现出较好收益和稳定性，多空年化收益达10.66%，最大回撤7.06%。结合传统分析师预期因子形成合成动量 ff，进一步提升了IC_IR至0.4774，多空年化收益提升至15.50%。在沪深300、中证500及中证800宽基指数内的选股回测展现了稳定的超额收益表现，年化超额收益范围为11.14%-12.59%，同时风险控制良好，最大回撤控制在5.12%-7.85%之间，为基于盈利预期的量化选股提供了有效工具。[page::0][page::2][page::5][page::7][page::8][page::9][page::10]
