【山证汽车】咸亨国际25年报&26Q1季报点评：业绩稳健增长，积极布局具身智能突破新领域
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摘要
本报告对咸亨国际2025年年报及2026年Q1季报进行梳理，确认公司在电网主业稳定支撑下，油气、发电、交通、应急及新型电商等五大新战略行业贡献显著，2025年收入达到45.61亿元，归母净利润2.60亿元；同时提及海外市场扩张与技术服务新领域的进展，以及具身智能在国网采购中的放量前景，给出“增持-A”评级及未来盈利波动的风险提示，预计2026-2028年收入与利润将持续增长但需关注成本结构与新领域放量的周期性波动 [page::1]
