【专题报告】房地产行业基本面量化研究——风险与收益并存
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摘要
本报告基于房地产企业项目导向特性，结合净资产值估值法（NAV）构建了存货与预收款相关的基本面估值因子。通过调整少数股东损益比例，设计inventory_ev与adReceipt_ev因子，在沪深300和ZZ500样本的回测显示，因子可有效捕捉房地产行业的风险与收益特征，实现显著超额收益，尤其预收款因子在近期表现最佳，符合当前市场预期[page::0][page::3][page::4][page::7][page::10][page::11]。
