FINANCIAL STOCHASTIC MODELS DIFFUSION: FROM RISK-NEUTRAL TO REAL-WORLD MEASURE
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摘要
本报告提出了一种通用框架，将金融扩散模型从风险中性度量成功转移到现实世界度量，利用概率论中的Girsanov定理，实现对市场风险溢价的纳入。以包含非加性噪声的$\mathrm{CIR++}$信用利差模型为例，模型不仅保证无套利和生成合理的利差期限结构，还可精确拟合任意给定的市场风险指标曲线。通过高盛2024年信用展望和欧洲银行管理局2023年压力测试的实证检验，验证了模型的实用性及稳健性，为风险管理和压力测试提供强大工具 [page::0][page::1][page::8][page::11][page::15]
