衍生品量化系列（一）：可转债多因子模型初探
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摘要
报告系统梳理了中国可转债的基本概念、条款、发行流程及定价方法，重点评测了五类具有转债特色的量化因子，包括修正双低因子、修正转股溢价率、动量10日因子、转股纯债溢价率和修正纯债溢价率。经对称正交化合成的多因子组合回测显示良好表现，年化收益13.46%，夏普率1.23，最大回撤14.65%，体现出该组合优异的风险调整收益能力。此外，报告还描绘了2017年以来市场规模增长与政策驱动背景，为可转债量化投资提供有力实证支持[page::0][page::7][page::18][page::19]。
