【华西机械】北方华创2025年报点评：营收端持续高增长，新品影响短期毛利率

创建于 2026-04-23T07:45:24.393073+08:00 更新于 2026-04-23T07:48:43.332831+08:00

摘要

本报告点评北方华创2025年年报：公司营收保持高增长（2025年营收393.53亿元，同比+30.85%），主要由刻蚀与薄膜等IC工艺装备放量驱动；但毛利率因新品验证成本与电子元器件景气回落而短期承压，且费用率上升（含大幅研发与人员扩张）导致2025年净利润小幅下滑，报告在此基础上上调2026-2028年营收预测并维持“增持”评级 [page::0][page::1]

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