美元&油价：为何“脱钩”

创建于 2026-06-21T22:03:15.143791+08:00 更新于 2026-06-21T22:11:35.065990+08:00

摘要

本期宏观策略聚焦实际利率对美元与油价脱钩的决定性作用，指出地缘缓和并非全球流动性终点，而是新一轮紧缩的起点。报告还揭示美国私人部门信用扩张对实际利率的领先性，以及在不确定性下降、增量资金入市的背景下，中国股市将迎来新一轮上升窗口，科技与制造业以及券商/银行等板块具备结构性机会，同时提出以多因子模型为核心的量化策略对转债与股票的潜在配置价值。 [page::0][page::1][page::2]

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