【山证可转债】上声转债投资价值分析：深耕汽车声学领域30年，成就龙头地位

创建于 2025-12-10T09:06:49.471754+08:00 更新于 2025-12-10T16:01:05.885064+08:00

摘要

本报告对上声转债进行估值与投资价值分析，认为公司凭借全栈自研（芯片+算法+硬件）与全球化产能布局在车载声学领域具备龙头地位；高毛利功放与AVAS等产品占比上升将推动单车配套价值与毛利率改善；当前正股估值处于历史低位（2025E PE 20.6×），结合可转债条款，模型给出合理区间129-135元，转债具备吸引力但需关注合肥产能释放与汽车需求风险 [page::0]

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