风格拥挤度视角下的A股指数风险评估（2020年11月期）
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摘要
报告从因子拥挤度角度构建A股指数风险预警模型，融合估值价差、配对相关性和多空波动率三个维度形成复合拥挤度指标。该指标能够有效捕捉因子过热风险，辅助评估沪深300、中证500、创业板等宽基指数的尾部风险暴露水平。研究表明，拥挤度较高时未来因子表现易回撤，提示潜在风险。当前沪深300拥挤度处于较高历史分位，需关注风险；中证500和创业板指标明显下降，风险趋缓。指标对动量、换手率、估值等小盘因子预警效果最佳。[page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
