招商定量·琢璞系列 | 基于隐马尔可夫模型的全球资产配置
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摘要
本报告基于隐马尔可夫模型（HMM）对全球资产配置策略进行了系统研究。通过实证10类和22类资产组合，比较了HMM策略、动量策略与传统资产配置基准的表现，发现HMM策略在收益率、夏普比率和回撤控制方面均优于其他策略，且具备更强的择时和选股能力。该策略基于隐状态识别市场阶段实现动态资产配置，采用滚动时间窗口训练模型，且在金融危机期间表现优异。报告进一步通过Jensen’s Alpha、Fama’s Net Selectivity、Treynor-Mazuy模型定量验证了HMM策略的资产选择和市场择时能力，显示其优于动量策略。报告强调未来引入宏观经济变量和更高频数据进行策略优化的方向 [page::0][page::1][page::2][page::5][page::6][page::7][page::8]
