FX Market Making with Internal Liquidity

创建于 2025-12-05T11:27:33.320549+08:00 更新于 2025-12-05T12:23:31.138614+08:00

摘要

本文构建并求解了包含内部交易所被动流动性的市场做市最优控制模型（HJBQVI），揭示了存在基于库存的“执行阈值”与对外报价偏斜机制，表明最优策略在P&L和风险控制上显著优于将内部订单简单并入OTC挂价的朴素基准，并讨论了费用/边际对成交率与收益的影响 [page::0][page::1][page::10]

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