【山证煤炭】华阳股份2025年半年报点评：煤炭量增价减，成长可期：煤炭量增价减，成长可期

创建于 2025-09-10T09:30:13.876390+08:00 更新于 2025-09-10T10:11:24.595265+08:00

摘要

报告点评华阳股份2025年半年报，公司上半年原煤产量同比增长11.25%，销量同比增长12.79%，但煤炭售价同比下降19.50%，导致营收和归母净利润分别下降7.86%和39.75%。公司新能源新材料项目稳步推进，且通过竞得探矿权加强煤炭资源保障。未来产能释放与资源保障预期支撑公司成长，预计2025-2027年净利同比恢复增长，维持“增持-A”评级[page::0][page::1][page::2]。

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