中金2026年展望 | 大类资产：乘势而上（要点版）
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摘要
本报告聚焦2026年大类资产配置展望，认为短周期难以解释市场异象，核心驱动力为货币秩序重构与AI科技革命两大长期趋势，黄金与科技成长股强势，商品与债券表现分化。通过复盘历史牛熊切换，指出估值、政策、地缘冲击及增长转向四大因素可能影响趋势延续。综合判断，2026年股票与黄金牛市延续概率高，建议超配中国股票与黄金，标配美股与美债，商品从低配上调，债券调低。配置策略强调风格平衡与周期价值补涨，倡导顺势而为 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6]
