纯债基金减仓信用债，固收 $+$ 优选组合持续贡献超额——固收 $^+$ 及纯债基金月度跟踪（2025年9月）
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摘要
本报告系统跟踪分析了固收 $^+$ 及纯债基金的最新表现及风险特征。固收 $^+$ 基金中股票型与混合型净值表现波动较大，转债型近期迎来调整。风险因子暴露显示固收 $^+$ 基金降低信用策略使用，增加债券久期与股票仓位。同时构建的固收 $^+$ 优选组合较二级债基指数表现更稳健并持续贡献超额收益。纯债基金方面，信用债暴露大幅下降且调整分歧明显，构建的纯债优选组合今年以来跑赢中长期纯债指数。详尽的风险因子回归和持仓分析支持这些结论，为投资者提供重要参考 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::7]
