工业富联(601138.SH)：AI服务器与高速交换机增长强劲，公司业绩加速释放

创建于 2026-03-23T08:42:12.498831+08:00 更新于 2026-03-23T08:45:45.745708+08:00

摘要

报告认为：工业富联受AI算力需求驱动，2025年营收与归母净利润分别同比大幅增长近48%与52%，云计算（AI服务器）与800G+高速交换机成为主要增长引擎，合同负债显著上升表明订单端需求持续强劲，叠加费用率改善，公司净利率小幅提升，基于公司增长节奏给出“买入-A”评级与2026-2028年EPS预测 [page::1][page::2]

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