Dynamic slippage control and rejection feedback in spot FX market making
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摘要
本文提出一个基于Avellaneda–Stoikov框架的OTC FX做市动态控制模型，将“接受/拒绝”规则（slippage tolerance）作为与报价共同优化的控制量，并引入基于EMA的拒绝评分作为声誉代理，使到达率内生地受过去拒绝的反馈影响；通过HJB得到带库存与声誉状态的最优控制问题，并提出adiabatic-二次近似得到闭式近似报价与阈值，且使用拒绝率自洽标定影子损失J以连接快慢时尺度 [page::0]
