【银河社服顾熹闽】公司点评丨同程旅行 (0780.HK)：精细化运营成效显著，利润率有望持续上行

创建于 2025-08-21T22:41:22.113523+08:00 更新于 2025-08-22T04:37:20.105949+08:00

摘要

本报告聚焦同程旅行2025年中报，展示公司在酒店板块实现量价齐升、出境游业务拓展和自有APP用户规模增长的良好表现。精细化运营提升毛利率及经调净利率，盈利能力有望持续增强。重点关注公司高星酒店客户迁移、交通票务收入增长及酒管业务扩张潜力，为其利润率持续上行奠定基础 [page::0][page::1]。

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