【华西轻工】美凯龙（601828）：Q3扣非转正，经营性现金流大幅好转

创建于 2025-11-04T07:49:18.674373+08:00 更新于 2025-11-04T08:06:05.560082+08:00

摘要

本报告分析了美凯龙2025年前三季度财务表现，营收同比下降但扣非后净利润亏损幅度收窄，Q3扣非净利转正，经营现金流显著改善。公司积极调整商场结构和布局高端新生态，包括高端家电、家装设计及新能源汽车业务拓展，提升长期增长动力。维持2025-2027年盈利预测和增持评级，风险主要来自地产销售不及预期及新业务推进不确定性。[page::0][page::1]

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