定向增发预案破发回补研究
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摘要
本报告基于对06年以来定向增发预案破发及回补现象的系统统计研究，指出发审委通过后股票价格破发概率约31.4%，多在20%跌幅以内且回补概率较高。报告构建以破发界与回补界为核心的破发回补投资策略，实证显示该策略收益正向且与差值正相关，平均持有时间约32日，最大回撤集中在8%-13.5%区间，且机构投资者参与部分表现尤为突出，策略在2010年后收益有所下滑但仍具备一定的投资价值[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
