大类资产配置及模型研究（三）——中国版全天候策略
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摘要
本报告系统介绍并借鉴桥水基金的全天候策略理念，分析其资产配置核心思想及风险均衡框架。在构建中国版全天候策略时，基于GDP和CPI实际值与市场预期的偏差划分经济环境，根据不同环境选取适合的资产类别并采用波动率倒数加权加杠杆方式组合资产。回测显示，中国版全天候策略相比纯股组合和传统60/40组合，具有更低波动、更优夏普比率和更小回撤，具备风险控制优势，但在流动性极端事件中策略表现会遭受较大压力[page::0][page::4][page::6][page::10][page::12]
